لینک کوتاه در کلیبرد کپی شد!http://akhr.ir/5561449
۴۲۲
۱
دنياي اقتصاد/ متن پيش رو در دنياي اقتصاد منتشر شده و انتشار آن به معني تاييد تمام يا بخشي از آن نيست
براي اولين بار در مردادماه، دلار و سکه همزمان بازدهي منفي را ثبت کردند؛ يک هفته مانده به پايان مردادماه، دلار ۸/ ۱ درصد از ارزش خود را از دست داد و سکه بازدهي منفي ۲/ ۱ درصدي را به ثبت رساند. پيشتر در سراسر مردادماه، يکي از اين دو حداقل در مجموع هفته افزايش قيمت را تجربه کرده بود. البته با وجود اينکه بازدهي هر دو دارايي با ارزش در هفته گذشته منفي شد، آخرين روز هفته را با افزايش قيمت پشت سر گذاشتند. روز پنجشنبه، سکه تمام بهار آزادي ۳۰ هزار تومان افزايش قيمت را به ثبت رساند و به قيمت ۴ ميليون و ۱۸۰ هزار تومان رسيد. در بازار موازي، شاخص ارزي در برابر پايين رفتن از کف ۷ماهه ۱۱ هزار و ۶۵۰ توماني مقاومت کرد و توانست با ۳۰ تومان افزايش به بهاي ۱۱ هزار و ۶۸۰ تومان برسد.
با وجود مقاومت دلار در برابر کاهش بيشتر، افزايش روز آخر نيز به اندازهاي قوي نبود که نوسانگيران ارزي را به ادامه افزايش قيمت اميدوار کند. بيشتر فعالان ارزي، رشد روز پنجشنبه را بهعنوان يک اصلاح طبيعي قيمت در نظر گرفتند. هر چند که عدهاي نيز آن را به معناي تاکتيک جديد بازارساز تفسير ميکردند. از نظر گروه آخر، بازارساز ديگر به دنبال کاهش پردامنه قيمتها نيست، بلکه به دنبال آن است يا قيمت را با شيب ملايم در مسير نزولي قرار دهد يا حداقل در همين سطوح کنوني حفظ کند. اين عده باور دارند که بازارساز تصور ميکند در صورت افت پردامنه قيمتها با حملات سفتهبازانه مواجه خواهد شد. استدلال آنها نيز جدا از ملاحظات تحليلگران فني، بر تقاضاي معاملهگران بزرگتر استوار است. بهعنوان مثال از نگاه آنها زماني که بازيگران بزرگ در سامانه نيما با قيمتهاي بالاي ۱۱ هزار و ۵۰۰ تومان حاضر به خريد شدهاند، حتما در قيمتهاي پايينتر از اين سطح اشتياق بيشتري براي خريد از خود نشان خواهند داد؛ اين اتفاق در صورتي رخ نخواهد داد که انتظارات ميانمدت آنها تغييرات محسوسي کرده باشد. يکي از مهمترين عواملي که نگاه معاملهگران بزرگ را تا اندازهاي نسبت به آينده ميانمدت قيمت افزايشي نگه داشته است، انتظار کاهش درآمدهاي نفتي ايران و در نتيجه کاهش قدرت بازارساز در سمت عرضه است. در مقابل کاهشيهاي بازار باور دارند، به اندازهاي بازار طي نيم سال اول ۹۷ با افزايش تقاضا روبهرو شد که در شرايط کنوني نيز حتي با اشباع تقاضا مواجه است و هر اندازه هم در آينده عرضه ارز کاهش پيدا کند، تقاضا به اندازهاي نيست که قيمت را تحريک کند. در واقع از نظر اين گروه، ارز زيادي در سال گذشته خريده شده است و ديگر کسي نياز به خريد بيشتر ندارد. اين نگاه البته تا حدي با ابهاماتي مواجه است، چرا که اگر افراد نقدينگي خاصي در دست نداشتند، بازاري چون سهام با چنان نوسانات افزايشي از ابتداي سال ۹۸ مواجه نميشد. شايد منطقيتر باشد که بگوييم به دليل شرايط آرام بازار ارز طي ماههاي اخير و کاهش شديد نوسانات به همراه ثبت بازدهيهاي منفي پي در پي، بازيگران سعي کردند نقدينگي خود را به سمت بازارهايي هدايت کنند که تصور ميکردند حداقل ضرري به دنبال نخواهد داشت.
با توجه به انتظارات افزايشي ميانمدت شماري از معاملهگران که به واسطه تصور آنها از کاهش درآمدهاي نفتي ايجاد شده است، کارشناسان به بازارساز پيشنهاد ميدهند منابع ارزي خود را به گونهاي مديريت کند که در ميانمدت در صورت حملات سفتهبازانه و تغيير کمي انتظارات، بازار دچار شوکهاي ديگر نشود.
ما را در کانال «آخرين خبر» دنبال کنيد