رصد بورس از قله ۲ میلیون

دنياي اقتصاد

بروزرسانی 1399/05/13 - 17:12

دنياي اقتصاد/متن پيش رو در دنياي اقتصاد منتشر شده و انتشار آن در آخرين خبر به معناي تاييد تمام يا بخشي از آن نيست

ارزش بازار سهام به ۳۹۰ ميليارد دلار رسيد

شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران پس از گذشت دو ماه دومين سوپرکانال را نيز فتح کرد و به ارتفاع بي‌سابقه ۲ ميليون واحد رسيد. تا چندي پيش کمتر کسي از بين تحليلگران پيش‌بيني مي‌کردند که بازار سهام با چنين سرعت شتاباني پيش برود؛ اما هجوم پيوسته و غيرمترقبه ورود پول‌هاي جديد به تالار سهام در سايه حمايت‌هاي همه‌جانبه دولت، رويايي‌ترين دوران بازار سرمايه را هم از حيث ميزان بازدهي و هم از حيث ضريب نفوذ در بين آحاد مردم رقم زده است. در اين ميان ۲۴ روز متوالي است که مالکيت سهام به طور بي‌وقفه به دست سرمايه‌گذاران خرد سپرده شده است. در اين مدت تقريبا روزي ۲هزار ميليارد تومان تقاضاي جديد از سوي بازيگران خرد وارد بازار سهام شده است که حکايت از اشتهاي طيف مردم براي پيوستن به رالي تاريخي سهام دارد. از اين رو رشد دماسنج اصلي تالار شيشه‌اي در ۸۸ روز کاري سپري شده از سال ۹۹ از ۲۹۲ درصد فراتر رفت و ارزش کل بازار سهام در مجموع بورس و فرابورس نيز به مرز ۹۰۰۰ هزار ميليارد تومان نزديک شد.
سرانجام طلسم عبور شاخص کل بورس تهران از مرز رواني ۲ميليون واحد شکسته شد. به اين ترتيب روز يکشنبه نماگر اصلي بازار سهام با رشد ۴۹ هزار و ۸۷۰ واحدي به ارتفاع بي‌سابقه ۲ ميليون و ۱۱ هزار واحد رسيد. از اين رو رشد دماسنج تالار شيشه‌اي در تنها ۸۸ روز کاري سپري شده از سال ۹۹ از ۲۹۲ درصد فراتر رفت. اين روزهاي تاريخي درحالي پشت‌سر گذاشته مي‌شوند که نه تنها از عطش خريد در بازار سهام کاسته نشده؛ بلکه سخن از سودهاي قابل کسب در بورس نقل هر محفلي است و عموم مردم که خود را جامانده مي‌بينند، به اميد کسب سود روانه کارگزاري‌ها شده‌اند. از اين رو ديروز ارزش معاملات خرد سهام در مجموع بورس و فرابورس نيز به نزديک ۲۸ هزار ميليارد تومان رسيد که هر چند نتوانست رکورد قبلي را جابه‌جا کند اما در سطوح قابل توجهي قرار دارد. ضمن آنکه سهامداران خرد براي بيست و چهارمين روز متوالي جايگاه خود در زمين خريد را حفظ کردند و ارزش کل بازار سهام نيز به مرز ۹هزار هزار ميليارد تومان نزديک شد.

جامه سبز بر قامت بورس
ديروز اکثر سهام بورسي معاملات روزانه را با رشد قيمت به انتها رساندند؛ به‌طوري‌که از مجموع ۳۱۶ نماد فعال در اين بازار، شاهد رشد قيمت سهام ۲۱۹ بنگاه بورسي بوديم و در مقابل ۹۵ نماد معاملات روز يکشنبه را با افت قيمت به پايان رساندند. عطش تقاضا براي ورود به گردونه معاملات سهام در اين روز سبب شد تا نماد معاملاتي ۱۳۳ شرکت (معادل ۴۲ درصد) با مازاد تقاضا روبه‌رو شوند و شاهد صف خريد چند هزار ميليارد توماني باشند. با اين حال اين روزها شناسايي سود از سوي سهامداران نيز سريع‌تر فعال مي‌شود و با هر افزايش قيمتي، سمت عرضه سهام نيز سنگين مي‌شود. ديروز نيز در فضاي مثبت بازار، شاهد مازاد فروش در ۴۳ نماد معاملاتي بوديم. با اين حال همچنان خريداران نسبت به فروشندگان برتري دارند که ميل به ورود سرمايه‌هاي سرگردان را نشان مي‌دهد.

يک‌چهارم نقدينگي در اختيار سهام کالايي
ارزش معاملات خرد روز گذشته تنها در بورس تهران به حدود ۲۳ هزار ميليارد تومان رسيد. به ويژه آنکه در ساعات پاياني بازار از يکسو موجي از شناسايي سود ميان معامله‌گران فعال شد و از سوي ديگر همچنان خريداران دست به نقدي حضور داشتند که مترصد خريد بودند و با عرضه برخي صف‌هاي خريد، موقعيت را مناسب شناسايي کردند و به گردونه سهام پيوستند. در اين ميان نگاهي به دادوستد سهام در صنايع بورسي حاکي از گردش يک‌سوم نقدينگي روزانه در ميان سهام کالايي بازار و قرار گرفتن زيرمجموعه‌هاي کاموديتي‌محور در صدر نمادهاي اثرگذار بر رشد شاخص کل است. هر چند با توجه به کمبود اطلاعات نمي‌توان تخمين زد که چه ميزان از نقدينگي موجود در بازار حاصل ورود پول‌هاي تازه و چه ميزان از آن به اعتبارات مربوط است اما قدرت نقدينگي مهم‌ترين عاملي است که اين روزها اوج‌گيري قيمت سهام را به‌دنبال دارد. در اين ميان نبايد از افزايش انتظارات تورمي نيز غافل شد.

سرمايه حقيقي‌ها همچنان مي‌تازد
يافته‌هاي «دنياي اقتصاد» نشان مي‌دهد ۲۴ روز متوالي است که معامله‌گران حقيقي جايگاه خود را در سمت خريد سهام حفظ کرده‌اند و حتي افت قيمت سهام نيز نتواسته اين گروه از بازيگران سهام را وادار به عقب‌نشيني کند. در اين بازه زماني حقيقي‌ها در مجموع اقدام به خريد ۳۳۶ هزار و ۴۰۰ ميليارد‌توماني کرده و در مقابل حدود ۲۹۳ هزار ميليارد تومان فروش ثبت کرده‌اند. از اين رو خالص خريد حقيقي‌ها در ۲۴ روز گذشته تاکنون بالغ بر ۴۳ هزار و ۴۶۰ ميليارد تومان برآورد شده است که پيش از اين نظيري براي آن يافت نمي‌شود. در اين مسير ديروز نيز شاهد جابه‌جايي يک ميليارد و ۷۵۰ ميليون سهم به ارزش ۳ هزار و ۶۷۰ ميليارد تومان از پرتفوي سهامداران حقوقي به سبد سهام معامله‌گران خرد بازار بوديم. در اين ميان گروه چندرشته‌اي صنعتي با محوريت «وبانک» و «شستا» در صدر جذب نقدينگي خرد قرار داشتند و ديروز خالص خريد بيش از يک هزار و ۵۴۰ ميليارد تومان در مسير حقوقي به حقيقي را تجربه کردند.

پالايشي‌ها نيز همچنان در مرکز توجه حقيقي‌ها قرار دارند و روز گذشته شاهد جابه‌جايي ۵۷۰ ميليارد تومان از پرتفوي حقوقي به سبد سهام حقيقي‌ها بودند. در آن‌سوي بازار اما گروه‌هاي کوچک‌تر بازار شامل سيمان، محصولات غذايي و انبوه‌سازان با بيشترين خروج پول حقيقي مواجه شدند.

رشد روزانه ۳ميليارد دلاري ارزش بازار
مجموع ارزش دو بازار بورس و فرابورس روز گذشته به حدود ۸۹۰۰ هزار ميليارد تومان رسيد. به اين ترتيب از زماني که شاخص کل بورس تهران موفق به فتح پايدار سطح يک ميليون واحد شد تا روز گذشته، ارزش کل بازار حدود دو برابر شده است. از اين رو در حال حاضر با احتساب دلار ۲۳هزار توماني، ارزش کل بازار سهام حدود ۳۹۰ ميليارد دلار برآورد مي‌‌شود که نسبت به دو ماه گذشته (شاخص يک ميليوني)، حدود ۱۲۵ ميليارد دلار به ارزش کل بازار افزوده شده است. به عبارتي روزانه شاهد افزايش حدود ۳ ميليارد دلاري اين متغير بوديم.

رشد بورس؛ فرصت يا تهديد
همان‌طور که اشاره شد بازده بازار سهام از ابتداي سال۹۹ تاکنون از ۲۹۰ درصد فراتر رفته است و هر روز شاهد ثبت رکوردهاي جديدي در اين بازار هستيم.

از رقم شاخص کل گرفته تا ارزش دادوستدها و ورود پول حقيقي و البته صدور کدهاي معاملاتي و آمار مشارکت‌کنندگان در رويدادهاي عرضه اوليه. هرچند اين رکوردها به نوبه خود مشکل‌ساز نخواهند بود، اما در صورت کاهش جذابيت بازار سهام به هر دليلي، هجوم اين حجم از نقدينگي به بازارهاي موازي نظير مسکن، ارز يا سکه مي‌تواند نويددهنده تشديد تورم در سال‌هاي بعد باشد.

بنابراين در کنار توسعه عرضي بازار سهام با افزايش عرضه اوليه شرکت‌هاي بزرگ، افزايش شناوري سهام و دوطرفه کردن بازار، توسعه بازار بدهي است که مي‌تواند مانع از وقوع ابرتورم در اقتصاد ايران باشد. به عبارت ديگر اين سياست مي‌تواند موجب افزايش جذابيت نرخ بهره بدون ريسک در بازار سهام و بنابراين کاهش رشد پول و افزايش شبه‌پول و در نتيجه جلوگيري از افزايش شديد تورم شود تا علاوه بر حل تنگناهاي مالي به روش غيرتورمي، مانع از فرار سرمايه از بازار سهام شود.