برابری سهام خودروسازان ایران با بنز و رنو

پرشين خودرو

بروزرسانی 1399/05/13 - 17:21

برابری سهام خودروسازان ایران با بنز و رنو

پرشين خودرو/ اين روزها تب بورس خيلي‌ها را گرفتار خود کرده، هر فردي به‌دنبال کسي است که اطلاعات بيشتري از نظام اقتصادي و بورس داشته باشد تا بتواند بواسطه او خريدهايي انجام دهد و سود بيشتري را از آن خود کند.

افزايش روزانه ورود مبتدي‌ها به بورس شرايطي را سبب شده تا اکثر سهام‌ها در مسير رشد قرار گيرند اما برخي از سهام‌ها به جاي رشد در حال تجربه جهش هستند. يکي از بخش‌ها که ارزش سهام آن جهش داشته، خودروسازان است.

شرکت‌هاي خودروسازي با آنکه به خاطر تحريم با محدوديت‌هايي مواجه هستند در بازار بورس، خواستگاران زيادي پيدا کردند و همين امر سبب شده که به اعتقاد کارشناسان بازار بورس، ارزش سهام خودروسازان با حباب بيشتري مواجه باشد. آن‌گونه که وزارت صمت گزارش داده است طي اين مدت توليد خودرو 8.4 درصد افزايش پيدا کرده، اما توليد در شرايطي افزايش داشته که بر تعداد خودروهاي پارکينگي اضافه شده است لذا تا زمانيکه خودروها به مرحله تجاري‌سازي نرسند، نمي‌توان رشد توليد را اثرگذار بر بازار بورس دانست.

سهام خودروسازان برابر با سهام بنز
در مــــــورد افـــــــــزايــــــش ارزش سهام شـــــرکت‌هاي خودروسازي، کارشناســـان تحليل‌هاي متفاوتي دارند. محمود انصار، تحليلگر حوزه ريسک و بازارهاي مالي مي‌گويد: سهام برخي از شرکت‌هاي خودروسازي به نحوي بالا رفته که مي‌توان سهام يک شرکت خودروساز را با بنز برابر دانست.

او ادامه داد: به شکل ذاتي ارزش سهام خودروسازان کشش افزايش قيمت را ندارد و نمي‌توان به اندازه و ارزش بنز خلق ثروت کرد. اين تحليلگر حوزه ريسک و بازارهاي مالي خطاب به سهامداران خودروسازان و شرکت‌هايي که بيش از ارزششان سود کردند، گفت: سهامداران از امروز به فکر ريسک نقدشوندگي دارايي‌هايشان باشند، البته با شرايط فعلي کشور و کاهش ارزش ريال تصور نمي‌کنم در کوتاه‌مدت مشکلي براي سهامداران پيش بيايد.

اسير رفتارهاي پروپاگانداي نشويد
اميررضا کاهدي، کارشناس بازار سرمايه نيز درباره ارزش سهام شرکت‌هاي خودروسازي و روندي که در اين بخش طي مي‌شود گفت: مؤلفه‌هاي مختلفي باعث شده که ارزش سهام برخي از مجموعه‌ها بالاتر از چيزي باشد که طبق تحليل‌هاي کارشناسي بايد باشد؛ مهم‌ترين دلايلي که باعث شده شاهد افزايش ارزش سهام‌ها در بورس باشيم، کاهش ارزش ريال و شدت انتظاري تورم است.

او ادامه داد: با توجه به‌دلايلي که عنوان شد يکي از بخش‌ها که مي‌تواند ارزش دارايي‌هاي مردم را حفظ کند، بورس است. از اين‌رو مي‌بينيم روزانه هزار الي دو هزار ميليارد تومان پول جديد وارد بورس مي‌شود و اين نشان مي‌دهد که نقدينگي بالايي در جامعه وجود دارد که تازه واردها با توجه به کاهش ارزش ريال ترجيح مي‌دهند پول خود را وارد بورس کنند. اين کارشناس بازار سرمايه با بيان اينکه رفتار مردم براي ورود به بورس طبيعي است چرا که انتظارات تورمي در کشور زياد است، تصريح کرد: عوامل مختلف دست به دست هم داده است تا بورس با چنين شرايطي روبه‌رو شود، البته در اين ميان بايد اين نکته را متذکر شد برخي از سهامداران با پروپاگاندا و تبليغات، سهامداران جديد را جذب مي‌کنند؛ آنها کاري مي‌کنند که برخي از سهام‌ها ديده شوند و با آنکه فاصله زيادي با ارزششان دارند، با قيمت بالا عرضه شوند.

فعلاً حباب نمي‌ترکد
او گفت: اعتقاد دارم که در بورس و سهام شرکت‌هاي خودروسازي حباب وجود دارد اما اين جمله بدان معنا نيست که امروز و فردا اين حباب مي‌ترکد، زماني بورس با مشکل مواجه مي‌شود که تعداد قابل توجهي به يکباره خريدار يا فروشنده سهام شوند در اين صورت ضمن ترکيدن حباب شاهد مشکلات بيشتري در اين حوزه خواهيم بود. اين کارشناس بازار سرمايه تصريح کرد: با وضعيتي که در کاهش ارزش ريال داريم و تورمي که اقتصاد ايران با آن روبه‌رو است اين حباب ديرتر مي‌ترکد و حداقل درکوتاه مدت سهامداران با مشکلي مواجه نمي‌شوند.

آيا قيمت‌گذاري واقعي است؟
او درباره اينکه آيا قيمت‌گذاري صورت گرفته در مورد سهام شرکت‌هاي خودروسازي واقعي است، گفت: قيمت‌ها واقعي است چرا که در بورس معامله مي‌شود اما ارزش آنها واقعي نيست، با وضعيت پيش آمده ارزش سهام ايران خودرو با رنو فرانسه که با نيسان جوينت است برابري مي‌کند و حتي بالاتر است، از آنجا که در ايران خودروسازان به‌صورت انحصاري فعاليت مي‌کنند و قيمت خودرو در بازار به‌صورت چشمگيري در حال افزايش است قيمت سهام خودروسازان در مدار رشد قرار گرفته و با توجه به چنين شرايطي برخي‌ها اين جهش قيمت را توجيه مي‌کنند.

چرايي استقبال؟
کاهدي خاطرنشان کرد: به مردم يک توصيه دارم و آن اين است که در خريد سهام بسيار دقت کنند و درگير تبليغات و پروپاگانداي برخي‌ها نشوند، به هر ترتيب توليد خودرو از سطح توليد مورد انتظار پايين‌تر است و چشم‌انداز خوبي هم با وجود تحريم براي صنعت خودرو وجود ندارد بدين جهت سهامداران آن با استناد به اينکه قيمت خودرو در بازار بالاتر خواهد رفت اقدام به خريد سهام مي‌کنند يا از خريد سهام خودروسازان استقبال مي‌کنند.

او گفت: در حال حاضر يک شرکت خودروساز سود منفي مي‌دهد و اگر بخواهد اين را براي سهامداران خود جبران کند تا ابد طول مي‌کشد، لذا سهامداران در خريد بايد دقت کنند.

افزايش خلاف جهت
همـــــــــــچنين ســـــعيد جمالي، کارشناس بازار سرمايه درباره ارزش سهام شرکت‌هاي خودروسازي و قيمت‌هايي که در بازار سرمايه مورد معامله قرار مي‌گيرد گفت: از نظر بازار سرمايه، ارزش خيلي از سهام‌ها بايد کمتر باشد اما شرايط اقتصادي کشور و برخي از پيش‌بيني‌ها سبب شده فاصله بين نظرات کارشناسي با اتفاق‌هايي که در بازار سرمايه رخ مي‌دهد بيشتر شود. او ادامه داد: ملاک ارزش سهام يک خودروساز در دنيا، عملکرد، ميزان توليد و ساير مؤلفه‌ها است. جمالي خاطرنشان کرد: ارزش کل بازار ايران‌خودرو بيش‌ از 200هزار ميليارد تومان است که با دلار 20 هزار توماني قيمت آن به 10 ميليارد دلار مي‌رسد، به‌طور قطع چنين نرخي واقعي نيست. ارزش کل بازار سايپا هم 100 هزار ميليارد تومان است که با دلار 20 هزار توماني 5 ميليارد دلار است، که به نظر مي‌رسد چشم‌انداز بازار روي قيمت‌هاي بالاتر از نرخ حاضر است. او با بيان اينکه ارزش کل بازار خودروسازان با ارزش ذاتي آنها شکاف زيادي دارد که بايد اصلاح شود، افزود: اتفاق‌هاي رخ داده برآيند چند عامل است که يکي از آنها رونق بورس با شکل و شمايل فعلي است. از آنجا که بورس به نسبت ساير بازارها کمترين ريسک را دارد و رقيبي براي آن نيست باعث شده ارزش سهام غيرواقع‌بينانه بالا برود، نکته ديگر عدم امکان پيش‌بيني از قيمت دلار است. جمالي تصريح کرد: مصوبه مجلس نسبت به حذف 4 صفر از پول ملي هم سبب شده که قيمت‌ها در بورس دستخوش تغيير و افزايش شديد شود آنها مي‌گويند اگر 4 صفر حذف شود چه اتفاقي رخ مي‌دهد. لذا به سمت رشد قيمت مي‌روند، انتظارات تورمي بازار هم باعث شده که قيمت‌ها در سطح بالا بماند و حتي با سرعت بالاتر برود.‌