پیش‌بینی خروج تقاضای احتیاطی از بازار ارز

خبرآنلاين/ در آخرين روز معاملاتي هفته گذشته قيمت دلار با افزايش ۲۰۰ توماني نسبت به روز قبل مرز ۱۳ هزار تومان را به راحتي پشت سر گذشت و با رسيدن به قيمت ۱۳ هزار و ۱۲۰ تداوم انتظارات افزايشي در ميان معامله‌گران را به دنبال داشته است. همانطور که پيشتر گفته شد افزايش انتطارات تورمي مربوط به اصلاح قيمت بنزين، کاهش سطح عرضه، افزايش ورود تقاضاي احتياطي به بازار به دليل افزايش نااطميناني در بازار و به طور کلي بالا بودن تقاضاي سنتي ارز در آذر ماه، رشد نرخ حواله درهم پس از اتمام چند روز تعطيلي در امارات و ناآرامي‌هاي عراق در رشد قيمت دلار در هفته گذشته مؤثر بوده است. به اين ترتيب شاخص ارزي در دو هفته قبل و هفته قبل رشد ۵ و ۴.۵ درصدي را تجربه کرده است. اين در حالي است که رشد قيمت سکه در هفته گذشته به دليل عبور بهاي جهاني طلا از محدود هزار و ۴۷۰ دلار نسبت به رشد قيمتي دلار بيشتر بوده است. در شروع هفته جاري رشد قيمت دلار و سکه همچنان ادامه داشت. به اعتقاد فعالان بازار با افزايش اعتراض‌هاي پيرامون افزايش قيمت بنزين در آبان ماه نااطميناني تشديد شده و با افزايش تمايل بازيگران به تبديل نقدينگي خود به دارايي‌هاي امن مانند دلار و سکه رشد تقاضاي احتياطي منجر به ادامه رشد قيمت‌ها در هفته جاري شده است. اين در حالي است که بازارساز در روزهاي اخير هشدار داده است که تقاضاي احتياطي به زودي از بازار خارج خواهد شد و با افزايش عرضه ارز، قيمت‌ها به مسير کاهشي بازخواهند گشت. علاوه بر اين، افزايش فاصله بين قيمت ثبت شده بر تابلوي صرافي‌هاي بانکي و قيمت در بازار آزاد در اين هفته کمسابقه بوده است. به طوري که در مقاطعي از روز فاصله اين دو قيمت به ۵۰۰ تومان نيز رسيده است. به اعتقاد بازيگران ارزي، همين مسئله با افزايش تقاضاي کاذب زمينه را براي افزايش ورود سفتهبازان به منظور کسب سود از اين فاصله قيمتي را فراهم کرده است. به اعتقاد تحليلگران علاوه بر مواردي همچون رشد تقاضاي فصلي، ورود تقاضاي احتياطي به بازار و کاهش تمايل عرضه ارز توسط صادرکنندگان که به نوعي افزايش قيمتها در دو هفته اخير را تشديد کرده است؛ خوشبيني دولت نسبت به درآمدهاي نفتي در سال آينده و اعلام قيمت ۸ هزار و ۵۰۰ توماني براي قيمت دلار نيمايي در بودجه در تداوم روند انتظارات افزايشي مؤثر خواهد بود. در واقع اين گروه استدلال ميکنند که اين ميزان از درآمدهاي پيش‌بيني شده در سال آينده محقق نخواهد شد و دولت مجبور به استقراض از بانک مرکزي خواهد شد که اين موضوع افزايش نرخ تورم و رشد قيمت دلار را به دنبال دارد. البته پديدار شدن نشانههايي از بهبود روابط بين ايران و آمريکا مانند احتمال ميانجيگري ژاپن براي برقرار شدن مجدد مذاکرات بين دو کشور و مبادله زندانيهاي بين دو کشور در افزايش خوش‌بينيها در اين هفته و در نتيجه کاهش نوسانات نرخ ارز تأثيرگذار بوده است. در سومين روز هفته نيز شاخص ارز با ششمين جهش متوالي به سرعت از مرز مقاومتي ۱۳ هزار و ۵۰۰ تومان عبور کرد و در پايان روز به ۱۳ هزار و ۷۰۰ تومان رسيد. اين در حالي است که رشد قيمتها با اصلاح‌هاي کوچک متوالي در دو هفته گذشته از ويژگي‌هاي بارز بازارها بوده است. در واقع افزايش قيمت دلار و عدم وجود عقب‌گردهاي متوالي مانند هفته‌هاي گذشته نشان مي‌دهد رشد قيمت بيشتر به واسطه هيجانات است و عوامل بنيادي نقش کمتري در ادامه اين روند صعودي داشتهاند. عدهاي نيز بر اين باورند که محدوديتهاي گسترده صرافيهاي دولتي در تأمين ارز متقاضيان موجب مراجعه اين افراد به بازار آزاد براي تأمين ارز مورد نياز خود شده که اين موضوع افزايش هيجانات و نوسانات در بازار را سبب شده است. اما در روز سهشنبه اوضاع کمي متفاوت بوده است و به باور فعالان بازار يکي از شديدترين روزهاي نوساني در سال ۹۸ رقم خورده است. شاخص ارزي در ابتداي روز سهشبه به سرعت کانال ۱۴ هزار تومان را پشت سر گذاشت و به قيمت ۱۴ هزار و ۲۰۰ تومان جهش کرد. اما در پايان روز افتي بيش از ۵۰۰ تومان را ثبت کرده است. مسلما افزايش شديد فروشها در نزديکي سطح مقاومتي ۱۴ هزار تومان بيشترين تأثير را بر افت قيمت در اين روز داشته است. افزايش عرضه توسط بازارساز و محدوديت جديد بانک مرکزي در مورد تراکنش‌هاي بانکي نيز بر اين کاهش قيمتها تأثيرگذار بوده است. عدهاي نيز معتقدند که بازار نياز به يک اصلاح قيمتي داشت و نقطه مقاومتي ۱۴ هزار تومان سطح مناسبي براي اين اصلاح بوده است. البته نبايد از نقش قيمت‌گذاري صرافي‌هاي بانکي در افت قيمتها غافل ماند. در واقع مکانسيم واکنش صرافي‌ها در روز سه‌شنبه اينگونه بوده است که با افزايش قيمت دلار در بازار آزاد، صرافي‌ها قيمت دلار خود را تا ۱۳ هزار و ۹۰۰ تومان نيز بالا بردند (اين در حالي است که حداکثر قيمت ثبت شده بر تابلوي صرافيها در دو روز قبل ۱۲ هزار و ۹۵۰ تومان بوده است) و اين تفکر در ميان سفته‌بازان تقويت شد که بازارساز حساسيت زيادي به افزايش قيمت‌ها ندارد و در نتيجه نوسانگيران خريدهاي خود را افزايش دادند. با ادامه اين روند، بازارساز با افزايش يکباره عرضه خود قيمت را با چنان سرعتي کاهشي کرد که نوسان‌گيران نتوانستند در قيمت‌هاي بالا اقدام به فروش کنند. بنابراين، برگشت دلار از مرز ۱۴ هزار توماني بسياري از معامله‌گران و سفته‌بازان را متضرر کرد. در پنجمين روز هفته نيز دلار با سرعت زيادي در مسير کاهشي قرار گرفت و به راحتي از مرز حمايتي ۱۳ هزار و ۵۰۰ توماني پايين رفت. از جمله دلايل اين کاهش ميتوان به افزايش عرضه ارز، افت نرخ حواله درهم و افزايش فروش‌ها اشاره نمود. کاهش ۲.۷ درصدي قيمت سکه در روز چهارشنبه و رسيدن به قيمت ۴ ميليون و ۵۴۰ هزار تومان نيز در ۴ ماه و نيم گذشته بي‌سابقه بوده است. به اعتقاد فعالان بازار در صورت شکست مرز حمايتي ۴ ميليون و ۵۰۰ هزار توماني احتمال افت بيشتر قيمت سکه وجود دارد. با توجه به عدم نوسان بهاي جهاني طلا، مهم‌ترين عامل اثرگذار بر بازار سکه و طلا در اين هفته نيز همچنان تغييرات قيمت دلار بوده است. شاخص سهام در هفته گذشته تحت تأثير قدرت نقدينگي، طرح سناريوهاي مثبت مؤثر بر بورس در لايحه بودجه سال ۹۹ و افزايش انتظارات تورمي و روند صعودي قيمت‌ها از جمله افزايش نرخ ارز و ارزش جهاني فولاد و تأثير اين بازارها در افزايش ارزش سهام بزرگ و بنيادي به‌ويژه در گروه فلزات اساسي با ثبت بازدهي ۳.۶ درصدي سيزدهمين رشد متوالي خود را پشت سر گذاشت و به نيمه کانال ۳۲۲ هزار واحدي رسيد.کارشناسان معتقدند که قيمت سهام مي‌تواند تا سطوحي بسيار فراتر از ارزش ذاتي حرکت کند و قيمت انواع سهام در مدت کوتاهي چند برابر شده و در ادامه ريزش‌هاي سنگيني را در پي داشته است. علاوه بر اين، با ورود نقدينگي جديد نيز بر دامنه اين نوسانات افزوده ميگردد. به عبارت ديگر، مي‌توان گفت حباب قيمتي در بورس همواره وجود دارد و اين سناريوهاي افزايشي و کاهشي مرتبا تکرار خواهد شد. در شروع هفته جاري نيز شاخص کل بورس با رشد ۱.۶ درصدي با چهاردهمين صعود متوالي به حدود ۳۲۷ هزار و ۶۲۵ واحد رسيد که در طول تاريخ بورس بي‌سابقه بوده است. تداوم ورود نقدينگي جديد، افزايش انتظارات تورمي به واسطه‌ي عبور قيمت دلار از مرز مقاومتي ۱۳ هزار تومان، رشد قيمت فلزات مانند مس و فولاد و در عين حال نفت در بازار جهاني با محوريت افزايش خريدهاي سهامداران حقيقي از دلايل ادامه رشد ارزش معاملات در اولين روز معاملاتي هفته جاري است. توجه به رونق سهام‌ کاموديتي محور به واسطه رشد قيمت فلزات اساسي در اين هفته نيز حائز اهميت است. البته با نزديک شدن به زمان وضع تعرفه‌هاي تجاري بر واردات ۳۰۰ ميليارد دلار از محصولات چيني توسط دولت آمريکا در ۱۵ دسامبر (۲۴ آذرماه) و ارسال سيگنالهايي مبني بر عدم دستيابي به يک توافق جامع و قطعي شدن اعمال تعرفه در چند روز آينده احتمال بروز شوک‌هاي منفي و ريزش سهام کالايي‌ها و کاموديتي‌محور وجود دارد. اين افزايش قيمت‌ها در بازار ارز، بازار جهاني و بورس کالا در ادامه معاملات هفته جاري نيز همچنان وجود داشته است. البته تحقق اطمينان بازيگران از عدم افزايش شديد نرخ‌هاي ماليات و حامل‌هاي انرژي موثر بر سهام در لايحه بودجه دولت براي سال آينده در صعود شاخص سهام و تداوم ورود نقدينگي در اين هفته مؤثر بوده است. با ادامه اين روند صعودي، شاخص کل بورس در روز سه‌شنبه به ارتفاع بي‌سابقه ۳۳۹ هزار و ۴۳۴ واحد رسيد. با اين شرايط بازدهي اين بازار از ابتداي امسال تاکنون به ۹۰ درصد رسيده است. نزديک شدن ارزش معاملات خرد بورس به ۲۴۰۰ ميليارد تومان نيز در صعود ۳۶۴۲ واحدي شاخص کل نقش مهمي داشته است. در آخرين روز معاملاتي هفته جاري نيز شاخص بورس تحت تأثير افت قيمت دلار و در نتيجه افزايش ارزش ريال پس از ۱۷ صعود متوالي افت محدودي در حدود ۴۸ واحد را تجربه کرد. به اين ترتيب، شاخص سهام با قرار گرفتن پشت مرز ۳۴۰ هزار واحد رشد هفتگي خود را به بيش از ۵ درصد رساند.سرنوشت جنگ تجاري و قيمت ارزهاي خارجي از عوامل تأثيرگذار بر بازدهي سهام در روزهاي آتي خواهند بود. اين در حالي است که به اعتقاد کارشناسان، قيمت برخي سهم‌ها در بورس حبابي است و در صورت افزايش تعداد سهمهاي همراه با حباب قيمتي، احتمال ترکيدن اين حباب و سقوط بي‌سابقه شاخص سهام وجود دارد. ما را در کانال «آخرين خبر» دنبال کنيد