۳ پیش بینی از بورس تهران
اقتصاد نيوز/پيش بيني ها از آينده بورس چه مي گويد؟ برآيند نظرات نشان مي دهد: بورس تهران در مسير آينده با دو چالش روبرو است عدم قطعيت هاي سياسي و مداخلات اقتصادي. از ديد تحليل گران در پرتو اين دو چالش سه آينده براي بورس قابل تصور است.
بورس تهران هفته گذشته شاهد خروج 5.6 هزار ميليارد تومان نقدينگي بود. ارزش معاملات هم در کانال 5 هزار ميليارد تومان بود که کمترين ميزان ارزش معاملات هفتگي از هفته اول فروردين به بعد است.
شاخص کل طي هفته گذشته حدود ۲/ ۶ درصد کاهش داشت و از محدوده يکميليون و ۳۷۴ هزار و ۵۷ واحد به محدوده يکميليون و ۲۸۸ هزار و ۳۳۰ واحد رسيد. آمارها نشان ميدهد از زمان عقبنشيني شاخص از نقطه اوج 65 نماد بازار ريزش قيمتي بين 50 تا 66 درصد داشتهاند.
بازار در حالي بهاستقبال هفته دوم آبان ميرود که ديدگاه فعالان بازار در خصوص روند آن کاملاً قطبي شده است؛ برخي اعتقاد دارند بازار هفته کم نوسان و متعادلي را پشت سر ميگذارد و برخي تأکيد دارند بازار تا مشخص شدن نتيجه انتخابات رياست جمهوري آمريکا روند منفي را پشت سر خواهد گذاشت.
تحليلها درباره بورس تهران را ميتوان در سه سناريو دستهبندي کرد.
سناريوي نخست: تحليل گران طرفداران اين سناريو اعتقاد دارند بازار سرمايه از مرحله ترديد و عصبانيت به مرحله افسردگي رسيده است. در اين مرحله که برخي مرحله افسردگي است بسياري به زيانها توجه دارند. خصوصاً سرمايهگذاران خرد به هر افزايش قيمتي بدبين هستند. همين بدبيني موجب شده موجي در بازار ايجاد شود که برخلاف نيمه اول تابستان باشد.
در آن مقطع سهام ارزنده و غير ارزنده باهم بالا رفتند و حال سهام ارزنده و غيره ارزنده باهم در حال نزول هستند.
از ديد اين گروه پس از انتخابات آمريکا و برطرف شدن عدم قطعيت سياسي شايد در کوتاهمدت بازار دچار نوسان نزولي شود اما بهمرور بازار مسير خود را ميشناسد و در مسير جديد، سهامي که داراي پشتوانه بنيادي هستند رشد ميکنند و سهامي که از پشتوانه بنيادي برخوردار نيستند رونقي پيدا نخواهند کرد.
از ديد اين گروه حتي اگر بايدن انتخاب شود پس از فروکش هيجان بسياري از سهام شرکتها پشتوانه رشد دارند سهامي که پايه صادراتي دارند يا در بازار داخلي جايگاه تضمينشدهاي پيداکردهاند. از ديد اين گروه فارغ از اين که در آمريکا چه اتفاقي بيفتد فاز اصلاح بورس تمام شده است و شاخص به اندازه تورم به اضافه درصد محدودي رشد خواهد کرد. البته شرط اين گروه براي رونق در ادامه بايدن حذف مداخلههاي قيمتي و دستور از سوي سازمانهاي نظارتي و دولت است.
سناريوي دوم: در سناريوي دوم کاملاً بر جنبه رواني تکيه شده است؛ معامله گران بازار بيشتر پيرو اين سناريو هستند و اعتقاد دارند اگر در انتخابات آمريکا بايدن انتخاب شود تمامي بازارهاي دارايي با ريزش مواجه ميشوند، بورس نيز از اين قاعده مستثني نيست و حتي احتمال دارد تا سطح يکميليون واحد کاهش پيدا کند؛ اما اگر نتيجه انتخابات آمريکا ادامه وضع موجود باشد بازار ميتواند بخشي از سطوح قيمتي از دست رفته را پس بگيرد و براي آينده با توجه به حرکت قيمت دلار و ساير بازارها تصميم بگيرد.
سناريوي سوم: در اين سناريو عوامل کاملاً اقتصادي در نظر گرفته ميشود و طرفداران آن اعتقاد دارند بازار سهام به سطحي بازخواهد گشت که سطح متعادل آن به جهت متغيرهاي اقتصادي است. از ديد اين گروه ريزش سهام تا جايي که نسبت قيمت به درآمد به روندهاي بلندمدت آن نزديک شود ادامه خواهد داشت و نتيجه انتخابات امريکا نيز نميتواند تعديلکننده اين روند بهطورجدي باشد. به گفته اين گروه حتي اگر نتيجه انتخابات وقفهاي در ريزش بورس ايجاد کند بازهم شاخص امکان کاهش قيمت پس از خوابيدن هيجان را دارد.
از ديد اين گروه بسياري از کساني که تصور ميکنند با انتخاب ترامپ شاخص بورس بالا ميرود روي افزايش نرخ ارز و نرخ تورم حساب کردهاند. غافل از اينکه ارز همان ميزان که در سمت دارايي تغييراتي ايجاد ميکند در سمت هزينه نيز ميتواند موجب فشاري جدي به شرکتها شود. ازاينرو اگر نرخ ارز جهش داشته باشد فقط سمت درآمد منبسط نميشود بلکه هزينهها نيز پرش خواهند داشت. در اين حالت وضعيت اقتصادي شرکت داراي پشتوانه بنيادي نيست و هر افزايش ميتواند مثل پرواز هواپيما با سوخت اندک باشد. در اين حالت يا هواپيما بايد فوراً فرود آيد يا اگر بيتوجه به سوخت به پرواز ادامه دهد سقوط خواهد کرد. اتفاقي که از نيمه مرداد تاکنون براي بورس رخداده گوياي همين تجربه است.
پيشبيني بورس امروز
تکنيکال ها ميگويند: شکسته شدن محدوده قيمتي يکميليون و ۳۶۵ هزار واحد به سمت پايين در هفته گذشته اتفاق مهمي بوده و حال اين محدوده سقف بازار سهام شده است. علاوه بر اين با ريزش بورس به کانال يکميليون و 200 هزار روند صعودي شکسته شده است.
از ديد اين گروه تا بازار سقف مقاومتي را نشکند هر صعودي بهعنوان يک نوسان رو به بالا به شمار ميرود و به وضعيت کل بازار و بررسي تکنيکال ساير صنايع به نظر ميرسد حرکت نزولي تا محدوده يکميليون واحد نيز ادامه داشته باشد.
فعالان بازار اما اعتقاددارند با توجه به اتفاقات مثبت در پايان روز چهارشنبه و برخي اخبار اقتصادي هفته قبل امکان دارد بازار در هفته جاري و امروز حداقل در شروع روند متعادلي داشته باشد. شدت نزولها بهاندازه هفته قبل نباشد و حتي شاهد يک سبز کمرنگ نيز در بازار بود.
به نظر ميرسد در روز شنبه شانس شاخص کل براي صعود بالاتر از شاخص هموزن باشد؛ زيرا شرکتهاي بزرگ امروز به دنبال تدابيري براي سهام خود هستند اما شاخص هموزن که نشاندهنده تصوير کامل بازار است با شرکتهاي کوچک و متوسطي روبرو است که با صفهاي فروش طولاني مواجه هستند. ازاينجهت حداقل در هفته جاري و با توجه به فضاي رواني بازار به نظر نميرسد تغيير رفتار جدي رخ دهد.