هشدار سقوط نقره به زیر ۵۰ دلار

دنیای اقتصاد/از ابتدای ۲۰۲۶ تاکنون، بازار نقره یکی از پرنوسان‌ترین دوره‌های خود را تجربه کرده است؛ رشد قیمت این فلز در کنار افزایش شدید نوسانات، این پرسش را مطرح می‌کند که آیا روند صعودی نقره همچنان ادامه می‌یابد یا در آستانه یک دوره اصلاح طولانی قرار دارد؟

در شرایطی که فاصله قیمت از میانگین‌های بلندمدت افزایش یافته، برخی تحلیلگران نسبت به پایداری سطوح کنونی هشدار می‌دهند. در همین راستا، مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد در بلومبرگ اینتلیجنس، با بررسی الگوهای تاریخی و شاخص‌های نوسان، از احتمال افت بیشتر قیمت نقره و دشواری بازیابی روند صعودی آن سخن گفته است. مک‌گلون به این موضوع اشاره می‌کند که قیمت نقره ممکن است برای سال‌ها تحت فشار باقی بماند؛ زیرا این فلز گران‌بها پس از جهش تاریخی خود در سال ۲۰۲۶، با دشواری در حفظ سطوح قیمتی بالا مواجه است. او هشدار داده که ممکن است قیمت نقره در کوتاه‌مدت تا محدوده ۵۰ دلار به‌ازای هر اونس کاهش یابد؛ سطحی که از نظر مک‌گلون می‌تواند نخستین حمایت مهم در مسیر نزولی بازار باشد.

مک‌گلون در یادداشت خود به این موضوع می‌پردازد که نقره از منظر تکنیکال با چشم‌انداز دشواری روبه‌رو بوده و ممکن است قیمت آن برای سال‌ها در محدوده ۵۰ تا ۸۴ دلار به‌ازای هر اونس نوسان کند. این ارزیابی در شرایطی مطرح شد که قیمت نقدی نقره در زمان نگارش این گزارش به محدوده ۵۶ دلار در هر اونس رسیده است. این استراتژیست از زمان ثبت رکورد تاریخی نقره در ابتدای سال ۲۰۲۶، زمانی که قیمت آن از ۱۲۰ دلار در هر اونس فراتر رفت، نسبت به چشم‌انداز این فلز محتاط بوده است. به باور مک‌گلون، چنین جهش بی‌سابقه‌ای می‌توانست نشانه شکل‌گیری یک سقف قیمتی ماندگار باشد؛ به این معنا که بازار برای تثبیت تقاضا و بازگشت به شرایط باثبات‌تر، ممکن است به دوره‌ای طولانی از اصلاح قیمت نیاز داشته باشد. مک‌گلون با اشاره به جهش قیمت نقره در سال‌های ۱۹۷۹ و ۱۹۸۰ اعلام می‌کند که آخرین باری که قیمت و نوسانات این فلز به سطوحی مشابه سال ۲۰۲۶ رسید، به همان دوره بازمی‌گردد؛ زمانی که قیمت نقره به محدوده ۵۰ دلار در هر اونس نزدیک شد. این سطح تا سال گذشته دیگر تکرار نشده بود. او معتقد است دوره رکود پس از جهش کنونی هم ممکن است به‌اندازه دوره‌های افراطی گذشته طولانی شود و محدوده ۵۰ دلار نخستین سطح حمایتی مهم در این مسیر باشد.

فاصله از میانگین بلندمدت
به گفته مک‌گلون، نوسانات اخیر نشان می‌دهد بازار نقره تا چه اندازه از شرایط معمول خود فاصله گرفته است. براساس تحلیل او، نوسانات ۲۶۰ روزه نقره اکنون ۵.۱ برابر نوسانات شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ است؛ نسبتی که از سال ۱۹۸۰، همزمان با سقوط تاریخی قیمت نقره، در چنین سطحی مشاهده نشده بود. مک‌گلون همچنین با استناد به الگوی بازگشت به میانگین ۱۰ ساله قیمت نقره، اعلام کرد که این میانگین در حدود ۳۱ دلار به‌ازای هر اونس قرار دارد. از نگاه او، این فاصله قابل‌توجه میان قیمت جاری و میانگین بلندمدت، احتمال اصلاح بیشتر بازار را تقویت می‌کند.

مک‌گلون برای توضیح پیامدهای احتمالی جهش‌های شدید قیمت به دوره‌های تاریخی اشاره می‌کند؛ پس از صعود سال ۲۰۱۱، قیمت نقره در سال ۲۰۲۰ تا حدود ۱۱.۶۰ دلار کاهش یافت. از نظر او، این نمونه‌ها نشان می‌دهند که پس از دوره‌های رشد افراطی، بازار نقره ممکن است برای رسیدن به کف قیمتی با افت‌های عمیق و دوره‌های اصلاح طولانی مواجه شود.
او همچنین خاطرنشان کرد که قیمت نقره در پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۲.۷ برابر میانگین ۱۰ساله خود بود؛ نسبتی که به گفته او، از سال ۱۹۷۹ تاکنون سابقه نداشته است. مک‌گلون این وضعیت را یکی از نشانه‌های مهمی می‌داند که می‌تواند از شکل‌گیری یک سقف قیمتی پایدار حکایت داشته باشد.

عبور از ۸۴ دلار؛ شرط بازگشت اعتماد به بازار
با وجود چشم‌انداز نزولی، مک‌گلون سطح ۸۴ دلار در هر اونس را مرزی مهم برای ارزیابی وضعیت بازار می‌داند. به اعتقاد او، قیمت نقره باید بار دیگر از این سطح عبور کند و بتواند بالاتر از آن تثبیت شود تا نشانه‌ای از بهبود شرایط و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران نمایان شود. البته بدبینی این استراتژیست به بازار نقره محدود نمی‌شود و پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا در نهایت به زیر سطح ۴هزار دلار در هر اونس سقوط کند. به گفته او، طلا در پایان سال با فشار ناشی از افزایش بازده اوراق خزانه‌داری مواجه است و بازده اوراق پنج‌ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح خود در حدود دو دهه گذشته رسیده و جهش قیمت نفت در سال ۲۰۲۶ نیز تا حدی در شکل‌گیری این شرایط نقش داشته است.

🔹"آخرین خبر" در روبیکا
🔹"آخرین خبر" در ایتا
🔹"آخرین خبر" در بله