ايسنا/ آمار مي‌گويد بالاترين رشد طي پنج سال گذشته در بازار طلا اتفاق افتاده و ظرفيت خود را از دست داده است؛ با اين حال به دليل رشد پايين بورس و هجوم تقاضا که در روزهاي اخير اتفاق افتاده احتمالاً چشم‌انداز بازار سهام مناسب‌تر از طلا، ارز و مسکن خواهد بود. مقايسه چهار بازار موازي يعني مسکن، طلا، ارز و بورس حاکي از آن است که بيشترين رشد در قيمت طلا اتفاق افتاده است. از پايان سال ۱۳۹۲ تا کنون قيمت طلا ۴۱۴ درصد، دلار ۴۱۲ درصد، مسکن ۲۱۳ درصد و بورس ۱۴۷ درصد رشد داشته‌اند. با توجه به نبود تقاضاي معنادار در بازار مسکن به نظر مي‌رسد که بورس از چشم‌انداز و ظرفيت بهتري نسبت به سه بازار رقيب برخوردار باشد. اگر بخواهيم به جمع‌بندي مناسبي از ظرفيت بازارها دست پيدا کنيم، شاخص يک ساله نمي‌تواند کمک چنداني به ما کند؛ چرا که چهار بازار مسکن، طلا، ارز و بورس از روند رشد منظمي پيروي نمي‌کنند. به طور مثال بازار مسکن، دير پذير است و با توجه به اين‌که کالايي درشت محسوب مي‌شود و قيمت آن گاهي از قدرت خريد متقاضيان واقعي فراتر مي‌رود نمي‌تواند همپاي ساير حوزه‌ها رشد کند. امسال هم به دليل جهش سنگين قيمت و کاهش ۳۲ درصدي معاملات، رشد سنگين مجدد براي اين حوزه دور از ذهن است. پرش ۴۱۴ درصدي قيمت طلا بهمن ماه ۱۳۹۲ قيمت هر گرم طلاي ۱۸ عيار ۸۹ هزار تومان بوده که در روز ۱۴ ارديبهشت ماه ۱۳۹۸ به ۴۵۸ هزار و ۵۰۰ تومان رسيده و نشان مي‌دهد اين کالا طي حدود پنج سال ۴۱۴ درصد رشد کرده و بالاترين نرخ رشد را در بين چهار بخش رقيب به خود اختصاص داده است. نوسانات طلا و ارز صرفاً از جريانات سياسي و مواردي همچون کاهش درآمدهاي نفتي ايران تأثير مي‌گيرد. با توجه به اين‌که به صفر رساندن صادرات نفت ايران غيرممکن به نظر مي‌رسد و نفت سال‌هاست که ديگر تنها محصول صادراتي ايران نيست، انتظار ايجاد قيمت‌هاي عجيب و غريب در بازارهاي طلا و ارز که گاهي از برخي افراد مي‌شنويم نمي‌تواند مصداق علمي و منطقي داشته باشد. کارشناسان، علت اصلي جهش ارز و طلا از پايان سال ۱۳۹۶ تا کنون را جهش نقدينگي از حدود ۵۰۰ هزار ميليارد تومان به حدود ۱۷۰۰ هزار ميليارد تومان و کاهش نرخ سود بانکي ارزيابي مي‌کنند. لذا حجم اصلي تقاضا به اين دو حوزه ورود کرده و چشم‌انداز افزايشي براي آن متصور نيستند. رشد قابل توجه دلار قيمت دلار در بهمن ماه ۱۳۹۲ حدود ۲,۹۰۰ تومان بود؛ بنابراين حدود ۴۰۰ درصد رشد کرده که تقريباً با افزايش رشد طلا برابري مي‌کند. با توجه به اين مقايسه طبيعتاً طلا و ارز ظرفيت خود را براي سرمايه‌گذاري از دست داده و از لحاظ فعال اقتصادي به اشباع قيمتي رسيده‌اند. لذا خريد آنها صرفاً ريسک‌هاي آينده را پوشش مي‌دهد و نمي‌تواند سرمايه‌گذاري سودآور محسوب شود. رشد ۲۱۳ درصدي قيمت مسکن مسکن در ايران همواره به عنوان کالايي که از قابليت حفظ سرمايه متناسب با نرخ تورم برخوردار بوده مطرح مي‌شود اما مشخصه بارز مسکن اين است که در بازه زماني ميان مدت به رشد مي‌رسد و گاهي در سقف قيمتي نيز به نقطه اوج دلار و طلا دست پيدا نمي‌کند. با اين حال ميانگين هر متر مربع قيمت مسکن شهر تهران به عنوان شاخص ارزيابي اين بازار در ايران در بهمن ماه ۱۳۹۲ بالغ بر ۳ ميليون و ۶۰۰ هزار تومان بوده که در پايان فروردين ماه ۱۳۹۸ به متري ۱۱ ميليون و ۲۷۰ هزار تومان رسيده است. آمار گوياي آن است که از سال ۱۳۹۲ تا کنون قيمت مسکن ۲۱۳ درصد رشد کرده اما به دليل نبود تقاضاي مؤثر، رشد اسمي قيمت مسکن تنها مي‌تواند يک عدد باشد و ممکن است در صورت خريد تا ساليان آينده مشتري براي آن پيدا نشود. معاملات در بهمن ماه ۱۳۹۸ به ۹۳۰۰ واحد رسيده که نسبت به بهمن ماه ۱۳۹۲ بالغ بر ۳۵ درصد کاهش يافته است. مضافاً اين‌که طبق اظهارات مشاوران املاک حدود ۹۰ درصد خريد و فروش‌ها توسط دلال‌ها صورت مي‌گيرد و مشتريان واقعي توان خريد ندارند. کارشناسان هم پرش قيمتي در بازار مسکن حداقل براي ۱۰ تا ۱۲ فصل آينده متصور نيستند. ظرفيت بورس براي رشد بورس تهران طي پنج سال اخير ۱۴۷ درصد رشد کرده که کمترين ميزان در بين چهار بازار محسوب مي‌شود. شاخص کل بازده نقدي و قيمتي در سال ۱۳۹۲ بالغ بر ۸۹ هزار واحد بوده که در روز ۱۴ ارديبهشت ماه ۱۳۹۸ به ۲۲۰ هزار واحد يعني افزايش ۱۴۷ درصد رسيده است. نشانه‌هاي دريافتي هم از هجوم سرمايه به اين بازار حکايت دارد. روز ۱۴ ارديبهشت ماه ۱۳۹۸ در اولين روز کاري هفته در بورس تهران باز هم شاهد رشد فزاينده قيمت‌ها و رکوردشکني شاخص کل بازار سرمايه بوديم. امروز صف‌هاي خريد در بيشتر گروه‌ها پايدار ماند. از ابتداي سال ۱۳۹۸ شاخص کل روند افزايشي داشته و توانسته رکورد ۱۹۵ هزار واحدي سال گذشته را بشکند و از تراز ۲۰۰ هزار واحدي هم بالاتر رود؛ به طوري که شاخص کل بازده نقدي و قيمتي بورس با ۴۴۸۰ واحد رشد تا رقم ۲۲۴ هزار و ۵۸۹ واحدي بالا رفت. همچنين شاخص کل هم وزن با ۱۲۴۶ واحد افزايش تا رقم ۴۵ هزار و ۸۸۷ واحدي پيش رفت. ما را در کانال «آخرين خبر» دنبال کنيد