سرنوشت نقدینگی بورس

ايسنا/ وزنه معامله در بازار سرمايه اين روزها به سمت اوراق مرابحه عام دولت سنگين شده و حجم عظيمي از نقدينگي موجود در بازار به سمت خريد اين اوراق رفته است. روندي که تا روز دوشنبه ادامه دارد و پس از آن احتمال متعادل شدن بازار بيشتر خواهد شد.

 اطلاعيه ۱۱ اسفندماه فرابورس از ادامه فروش اوراق مرابحه عام دولت تا ۱۸ اسفندماه حکايت دارد. درواقع دولت طي چند هفته گذشته، روزانه حجم گسترده اي از اوراق را در بازار عرضه کرد و اين موضوع در کنار وضعيت قرمز بازار سرمايه قرار گرفته تا سهام داران با فروش سهام نسبت به تزريق بخشي از آن به صندوق ها اقدام کنند.

دولت تا کنون بخش قابل توجهي از اوراق را فروخته و بخش اندکي باقي مانده است. براي مثال فقط در روز چهارشنبه هفته جاري دولت ۲۰ هزار ميليارد تومان اوراق در بازار فروخت. اين درحالي بود که ارزش معاملات در بازارهاي بورس و فرابورس در اين روز(با در نظر گرفتن حجم اوراق مرابحه و اسناد خزانه اسلامي) ۳۱ هزار ميليارد بوده که بديهي است ۲۰ هزار ميليارد آن متعلق به اوراق يا همان نماد اراد و مابقي که حدود ۱۱ هزار ميليارد تومان بوده، متعلق به بورس و فرابورس (با در نظر گرفتن حجم معاملات اسناد خزانه اسلامي) بوده است.

---

بازار

---

ورود پول از بخش سهام به صندوق هاي درآمد ثابت، بخشي از منابع خريد اوراق از دولت را تامين مي کند و تا زماني که اين حجم از اوراق در بازار عرضه مي شود و صندوق هاي بزرگ بازار مشغول خريد آن هستند، بازار سرمايه با مشکل کمبود نقدينگي رو به رو است. اين درحالي است که بازار سرمايه همواره براي حرکت رو به جلو فارغ از عواملي مانند دلار به نقدينگي نياز دارد طي هفته هاي گذشته اين نقدينگي به سمت اوراق رفته است. زيرا روند کاهشي بازار سرمايه سهام داران را به سمت صندوق هاي درآمد ثابت سوق داده و اين صندوق ها ملزم به خريد اوراق هستند. البته اخيرا با تصويب هيات مديره سازمان بورس و اوراق بهادار حد نصاب سرمايه‌گذاري صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در اوراق بهادار با درآمد ثابت در سهام افزايش يافت.

بنابراين بايد گفت مشکل بازار غير ارزنده بودن نيست بلکه حضور صندوق هاي بزرگ در بازار بدهي است که تمام منابع را صرف خريد اوراق از دولت مي کنند و با اتمام اين پروسه، اين فشار برداشته و بازار متعادل ميشود.

البته بايد به اين نکته توجه کرد که در شرايط کنوني، يکي از راه‌هاي تأمين کسري بودجه، استفاده از ظرفيت انتشار اوراق مالي است که فارغ از اينکه چه تبعاتي براي دولت آينده دارد، نسبت به ساير راه‌حل هاي ممکن نظير استقراض از بانک مرکزي، اثرات منفي کمتري دارد.

به پيج اينستاگرامي «آخرين خبر» بپيونديد
instagram.com/akharinkhabar