تاثیر «عملیات بازار باز» بر تورم

ايلنا/ بانک مرکزي بايد با هر ابزاري از جمله بازار باز دو اقدام مهم را انجام دهد؛ اول اينکه رشد نقدينگي را مهار کند و دوم سرعت گردش پول را مديريت کند که در نتيجه آن انتظارات تورمي مهار مي‌شود. هرچند اين اقدامات کار ساده‌اي نيست اما مي تواند جلوي رشد نقدينگي در کشور را بگيرد. کامران ندري با بيان اينکه يکي از مهمترين مشکلات اقتصاد امروز بالا بودن نرخ رشد نقدينگي در کشور است، گفت: اگر نقدينگي وارد بازار ثانويه و بورس و صرف خريد اوراق شود بازهم خريدار آن يا دولت است يا افرادي که اين اوراق را از دولت خريداري کرده‌اند. بنابراين نقدينگي از بين نمي‌رود بلکه جابه‌جا مي‌شود. وي با بيان اينکه فردي که اوراق فروخته، صاحب نقدينگي شده و مي‌تواند اين نقدينگي را وارد بازار ديگري کند، اظهار داشت: موضوع اصلي اين است که نقدينگي نبايد بيش از حدي که اقتصاد به آن نياز دارد، ايجاد شود و وقتي که رشد نقدينگي افزايش يافت، بين افراد جابه‌جا مي‌شود و عامل افزايش قيمت‌ها خواهد بود. اين کارشناس امور بانکي تاکيد کرد: اين تصوري که عده‌اي باور دارند با راه‌اندازي بازار ثانويه و تقويت بورس مشکل نقدينگي حل مي‌شود، درست نيست. وقتي رشد نقدينگي بالا است و مردم نمي‌خواهند اين نقدينگي را نزد خود نگهدارند و سريعا آن را به دارايي تبديل مي‌کنند باعث مي‌شود که قيمت‌ها در بازارها مختلف بالا برود. ندري با تاکيد بر اينکه مهمترين راهکار مهار رشد نقدينگي است، گفت: وقتي رشد اقتصادي صفر است و در اين حال 30 درصد به حجم نقدينگي اضافه مي‌شود، اين عمل مخرب است و باعث به وجود آمدن تورم مي‌شود. وي با تاکيد بر اينکه عمليات بازار باز يکي از ابزارهاي سياست پولي است که بانک‌هاي مرکزي در دنيا از آن براي مهار تورم استفاده مي‌کنند، اظهار داشت: موضوع مهم اين است که بانک مرکزي با ابزار عمليات بازار باز براي رسيدن به چه هدفي تلاش مي‌کند؟ کشورهاي ديگر در کنار انجام عمليات بازار باز اعلام مي‌کنند که نرخ تورم در يک بازه مشخص مهار خواهد شد. ندري تاکيد کرد: آغاز عمليات بازار باز نشان مي‌دهد که بانک مرکزي يک ابزار جديدي را در اختيار گرفته است که اين گام مثبتي محسوب مي‌شود اما مسئله اين است که بانک مرکزي هنوز اعلام نکرده در سال 99 نرخ تورم را در چه بازه‌اي کنترل خواهد کرد. وي ادامه داد: يکي از اقدامات با استفاده از بازار باز کاهش نرخ تورم است اما هنوز نرخ تورم براي سال آينده هدف‌گذاري نشده است. البته لزومي ندارد که بانک مرکزي اين هدف‌گذاري را به طور سريع اعلام کند ولي به هر حال از عملياتي که انجام مي‌شود، کارشناسان متوجه خواهند شد که بانک مرکزي در جهت مهار تورم حرکت مي‌کند يا خير. اين کارشناس امور بانکي با اشاره به نرخ رشد نقدينگي در 12 ماه منتهي به آذرماه اظهار داشت: مقايسه اين مدت‌زمان با مدت مشابه در سال گذشته نشان مي‌دهد نرخ رشد نقدينگي 5 درصد افزايش يافته که اين مي‌تواند مخرب باشد. ندري گفت: اگر در سه ماه پاياني سال بانک مرکزي با استفاده از عمليات بازار باز توانست نقدينگي که در مدت‌زمان مذکور به شدت با سرعت بالا ايجاده شده را هضم کند، مي‌توانيم بگوييم بانک مرکزي توانسته از ابزار جديد براي مهار نقدينگي استفاده کند. وي افزود: بانک مرکزي اگر اوراقي در اختيار داشته باشد مي‌تواند آن را به فروش برساند که اين به معناي انجام عمليات انقباضي در بازار است و بخشي از آن ذخايري را که در اين مدت به اقتصاد تزريق کرد جمع‌آوري مي‌کند اما در حال حاضر بانک مرکزي اوراقي در دست ندارد مگر اينکه خودش اين اوراق را منتشر کند. اين کارشناس امور بانکي با بيان اينکه در حال حاضر نرخ رشد نقدينگي تناسبي با نرخ رشد اقتصادي در کشورمان ندارد، گفت: در حالي که در سال جاري نرخ رشد اقتصادي منفي بود، رشد نقدينگي به 28 درصد رسيده است و همين شرايط باعث افزايش قيمت‌ها مي‌شود. ندري تاکيد کرد: بانک مرکزي بايد با هر ابزاري از جمله بازار باز دو اقدام مهم را انجام دهد؛ اول اينکه رشد نقدينگي را مهار کند و دوم سرعت گردش پول را مديريت کند که در نتيجه آن انتظارات تورمي مهار مي‌شود. هرچند اين اقدامات کار ساده‌اي نيست اما مي تواند جلوي رشد نقدينگي در کشور را بگيرد. ما را در کانال «آخرين خبر» دنبال کنيد